הבורסה בתל אביב רשמה בשבוע האחרון את אחד השבועות החזקים ביותר בתולדותיה. מדד ת"א 125 זינק בכ-6% ושבר שיא כל הזמנים, חרף המתיחות הביטחונית הנובעת מהמבצע הצבאי באיראן. ביצועי השוק הישראלי הפתיעו אנליסטים ומשקיעים כאחד, והצביעו על חוסן כלכלי יוצא דופן.
המספרים שמאחורי השיא
מדד ת"א 125 סיים את השבוע ברמה של 2,847 נקודות, שיא חדש. מדד ת"א 35 עלה ב-5.7% ומדד ת"א 90 ב-6.4%. שווי המסחר היומי הממוצע הגיע ל-3.2 מיליארד ש"ח, גבוה ב-40% מהממוצע לשנת 2025. המשקיעים הזרים היו קונים נטו בהיקף של כ-1.8 מיליארד ש"ח במהלך השבוע.
- מדד ת"א 125: עלייה של 6.1%, שיא כל הזמנים
- מדד ת"א בנקים: עלייה של 7.3%, מוביל את המגמה
- מדד ת"א טכנולוגיה: עלייה של 5.8%
- מדד ת"א נדל"ן: עלייה של 4.2%, מפגר אחרי השוק הכללי
- שווי מסחר שבועי: 16.1 מיליארד ש"ח
מדוע השוק עולה דווקא בתקופת מתיחות?
הפרדוקס הזה מטריד משקיעים רבים, אך הסברים לא חסרים. ראשית, השוק כבר תמחר את הסיכון הביטחוני בירידות הקודמות, והפעולה הצבאית נתפסת כמסירה איום ארוך טווח. שנית, הנתונים הכלכליים של ישראל חזקים במיוחד: צמיחת תוצר של 4.1% בקצב שנתי, אבטלה נמוכה של 3.2%, ועודף בחשבון השוטף.
בנוסף, השקל החזק מושך השקעות זרות, שרואות בבורסה הישראלית הזדמנות. התמחור של חברות ישראליות רבות עדיין נמוך בהשוואה למקבילות בעולם, מה שיוצר פוטנציאל לעלייה נוספת. גם ריבית בנק ישראל הנמוכה, שעומדת על 3.75%, מעודדת משקיעים לחפש תשואות בשוק המניות.
המגזרים המובילים
מגזר הבנקים הוביל את העליות עם תשואה של 7.3% בשבוע. לאומי, הפועלים ודיסקונט כולם דיווחו על תוצאות רבעוניות חזקות, עם רווחיות שיא ויחסי הון גבוהים. סקטור הטכנולוגיה, בהובלת נייס, סייבריזן וצ׳קפוינט, נהנה מהביקוש הגלובלי לפתרונות סייבר שהואץ על רקע המתיחות הגיאופוליטית.
מגזר הביטחון בלט עם עליות חדות: אלביט מערכות עלתה 8.5%, רפאל מערכות מתקדמות (הנסחרת באג"ח) רשמה עליות, ותעשייה אווירית דיווחה על צבר הזמנות שיא. חברות אלו נהנות מגידול בהזמנות ביטחוניות הן מישראל והן ממדינות בעולם שמחפשות לשדרג את מערכות ההגנה שלהן.
השוואה לשווקים גלובליים
בעוד הבורסה בתל אביב שברה שיאים, השווקים הגלובליים הציגו תמונה מעורבת. מדד S&P 500 בוול סטריט עלה ב-1.8% בלבד, מדד הנאסד"ק עלה 2.1%, ושווקים אירופיים רשמו עליות מתונות של 1%-2%. ביצועי היתר של הבורסה הישראלית בולטים במיוחד על רקע זה.
מתחילת השנה, מדד ת"א 125 עלה בכ-14%, בעוד ה-S&P 500 עלה בכ-9% ומדד היורו סטוקס 50 בכ-11%. הביצועים מציבים את הבורסה בתל אביב בין השווקים המובילים בעולם ב-2026.
סנטימנט המשקיעים
סקר שערך נתיב בקרב מנהלי השקעות מצא שכ-68% מהם אופטימיים לגבי המשך המגמה ברבעון הבא. 22% צופים תיקון מתון של 3%-5%, ורק 10% חוששים מירידה משמעותית. הגורמים שמטרידים את המשקיעים הם בעיקר הסלמה אזורית בלתי צפויה, האטה כלכלית גלובלית ועליית ריבית בארה"ב.
עם זאת, חשוב לזכור שעליות חדות כאלה מגיעות לעתים עם תנודתיות גבוהה. משקיעים מומלצים לשמור על פיזור נכסים ראוי ולא להיסחף אחרי האופוריה. כפי שמלמד ההיסטוריה, שיאים חדשים לאו דווקא מבטיחים המשך עליות בטווח הקצר, אך לטווח הארוך, הכלכלה הישראלית ממשיכה להציג יסודות חזקים שתומכים בהמשך הצמיחה.
