בנק ישראל פרסם נתונים חדשים המצביעים על עלייה של 14% בנפח המשכנתאות שניתנו מתחילת שנת 2026 לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הנתון משקף ערות מחודשת בשוק הדיור הישראלי, לאחר תקופה ממושכת של האטה שנבעה מסביבת ריבית גבוהה ואי ודאות גיאופוליטית.
הנתונים המרכזיים
על פי הסקירה, היקף המשכנתאות שניתן ברבעון הראשון של 2026 הסתכם בכ-30 מיליארד שקל, לעומת כ-26 מיליארד שקל ברבעון המקביל ב-2025. הגידול בולט במיוחד בקטגוריית רוכשי דירה ראשונה ובמשפרי דיור, בעוד שמשקיעים עדיין נשארים זהירים יחסית בשל מס הרכישה הגבוה.
סיבות לעלייה
הגורם המרכזי לגידול הוא סדרת הורדות הריבית של בנק ישראל בחודשים האחרונים. הריבית, שעמדה לפני שנה על 4.5%, עומדת כיום על 3.75% וצפויה להמשיך לרדת. במקביל, אנליסטים מציינים גורמים נוספים:
- שיפור באמון הצרכנים לאחר התייצבות גיאופוליטית
- מבצעי קבלנים אטרקטיביים שכוללים מימון בריבית מסובסדת
- צבר ביקוש שהצטבר במהלך תקופת ההאטה הקודמת
- צפי לעליות מחירים שמדרבן רוכשים פוטנציאליים
השלכות סיכון
למרות שהגידול בנפח המשכנתאות הוא חיובי מבחינת שוק הדיור, הוא מעורר חששות בקרב הפיקוח על הבנקים. שיעור המשכנתאות במסלול ריבית משתנה גדל מחדש בחודשים האחרונים, מה שמגדיל את החשיפה של משקי הבית לתנודות עתידיות. בנוסף, היחס בין החזר משכנתא להכנסה אצל לווים חדשים מתקרב לגבול העליון של 40% במספר גובר של מקרים.
שינוי בהתנהגות הרוכשים
סקרים שנערכו בקרב יועצי משכנתאות מצביעים על שינוי משמעותי בהעדפות הרוכשים. אם בשנת 2025 רוב הלווים העדיפו תמהיל שמרני עם דגש על מסלולי ריבית קבועה צמודה, ב-2026 הולך וגובר אחוז הלווים שבוחרים במסלולי פריים על מנת ליהנות מירידת הריבית הצפויה. לפי הערכות בנקאיות, כ-35% מהמשכנתאות החדשות כוללות מרכיב פריים משמעותי, לעומת 22% לפני שנה.
השוואה לשנת 2025
שנת 2025 נחשבה לשנה חלשה יחסית בשוק המשכנתאות, עם נפח גיוס שנתי של כ-105 מיליארד שקל, ירידה של כ-12% לעומת 2024. אם הקצב הנוכחי יישמר, נפח המשכנתאות ב-2026 צפוי להגיע לכ-120 מיליארד שקל, ולשבור את שיא 2022 שעמד על 116 מיליארד שקל.
תגובת בנק ישראל
נגיד בנק ישראל הצהיר כי המוסד עוקב בקפדנות אחר ההתפתחויות, וכי במידת הצורך ינקטו צעדים מאקרו-יציבותיים נוספים כדי למתן סיכונים סיסטמיים. בין הצעדים האפשריים נמנים החמרה במגבלות מימון, העלאת דרישות ההון של הבנקים מול תיק המשכנתאות, או הגבלות על מסלולי הריבית המשתנה. בענקיות הבנקאות, מצד שני, מציינים כי גם בקצב הנוכחי, איכות תיק המשכנתאות נשארת גבוהה ושיעורי הכשל זניחים.
